バルコス（7790）IPO上場承認発表と初値予想！バッグ等ファッション支援商品の販売！

バルコス（7790）がIPO（新規上場）承認発表されましたので、事業内容や考察および初値予想などに関する詳細をご紹介させて頂きます。年末ということで油断していましたが、昨日（12月27日）はまさかのIPO新規上場承認発表が2社ありました。もうこの時期ですので両社とも来年（2025年）分のIPO案件となります。

このバルコス（7790）はTOKYO PRO Market市場から名証ネクスト市場への鞍替え上場となることから証券コードは英文字入りではなく、現状の数字4桁「7790」がそのまま継承されています。日程的に2025年新年第一号IPOとなる可能性が高いです。

当記事はひとまずバルコス（7790）のIPO紹介記事となりますが、もう1社の技術承継機構（319A）のIPO詳細についてはまた後ほど別記事にてご紹介させて頂きたいと思います。記事が出来上がりましたら上記社名テキスト部にもリンク致します。

バルコス（7790）の上場日は2025年2月3日（月）で、今のところは単独上場、上場市場はIPO市場では不人気市場（流動性が乏しい）となる名証ネクスト（地方新興市場）市場への上場で、IPO主幹事はフィリップ証券となっております。

これまでにフィリップ証券がTOKYO PRO Market市場以外のIPO主幹事を務めたIPO案件があったのかどうかは管理人の記憶の中にはありません。一応、日本取引所グループ（JPX）の主幹事候補証券会社一覧の中には記載がありますね。

バルコス（7790）のIPO（新規上場）情報

設立：1991年5月1日
業種：その他製品
事業の内容：バッグ等の皮革商品の販売、WEBメディアの運営等

そしてこのバルコス（7790）のIPO幹事団（シンジケート）構成ではIPO委託幹事（裏幹事）は無さそうです。

バルコス（7790）のIPO（新規上場）事業内容等

バルコス（7790）はグループ会社で、株式会社バルコス及び連結子会社8社（株式会社アイ・シー・オー、株式会社ファッションニュース通信社、株式会社バルコス旅館三朝荘、BARCOS HONG KONG LIMITED、广州巴可斯商貿有限公司、株式会社トリプル・オー、株式会社BFLAT、株式会社immunity）で構成されており、①ライフスタイル提案事業、②メディアクリエイティブ事業、③ディベロップメント事業を展開しています。

【手取金の使途】
手取概算額63,894千円に第三者割当増資の手取概算額上限22,240千円を加えた86,134千円ついては、広告宣伝に必要な通販番組のVTR製作に充当する予定であります（令和7年12月期に46,134千円、令和8年12月期に40,000千円）。
なお、上記調達資金は、具体的な充当時期までは、安全性の高い金融商品等で運用する方針であります。
（バルコスのIPO目論見書より一部抜粋）

バルコス（7790）のIPO初値予想主観及びIPO参加スタンス

バルコス（7790）の市場からの吸収金額はIPO想定価格1,390円としてオーバーアロットメント含め1.7億円と規模的に名証ネクスト（地方新興市場）市場への上場としても超小型サイズとなり荷もたれ感はありません。IPO募集株数は公募株及び売出株（OA含む）合わせて126,000株と極めて少ないです。

上述の通りバルコス（7790）の事業内容はバッグ等の皮革商品の販売、WEBメディアの運営等ということで、ファッション支援商品（バッグ、アクセサリー、服飾雑貨等）を主力商材に国内外の百貨店やセレクトショップ、テレビや雑誌、そしてインターネットと幅広い販売網で事業を展開しています。

※上記動画再生時は音が出ますので音量にご注意下さい。

このバルコス（7790）は2020年10月2日に東京証券取引所のプロ向け市場となるTOKYO PRO Market市場に上場しているので、TOKYO PRO Market市場から名証ネクスト市場への鞍替え上場となるため、上場前日2025年2月2日付でTOKYO PRO Market市場を上場廃止となる予定です。

ちなみに2020年10月2日にTOKYO PRO Market市場にIPO（新規上場）した際の公開価格は860円となっていましたが、4年以上前のクローズド環境となるため取引があったのかどうかは不明です。さらにIPO目論見書には最近2年間の「月別売買高」及び「月別最高・最低株価」の記載もありますが、2022年1月から2023年12月の間での取引も無いため、参考値は公開価格の860円となりそうです。

今回のバルコス（7790）のIPO（新規上場）に際するIPO想定価格は現時点で1,390円となっているので、およそ4年間でどの程度会社の価値が上がっているのかはわかりませんが、TOKYO PRO Market上場時の株価（860円）を基準価格とすると、1.6倍程度のアップラウンド上場（鞍替え）となります。

先日12月23日（月）に同市場（名証ネクスト）に上場した日本オーエー研究所（5241）はおよそ1年半ぶりに地方市場上場案件の連続公募割れ記録にストップを掛けただけでなく、初値形成後も大健闘しており、実に5営業日連続ストップ高という驚異の成果を出しています。

日本オーエー研究所（5241）の昨日（12月27日）の終値は1,582円で、わずか5日で初値価格（600円）の2.6倍、公開価格（550円）の2.9倍となっています。この影響がいつまで続いているかどうかはわかりませんが、地方市場上場案件の登場タイミングとしてはこれ以上ないぐらいベストなタイミングかもしれませんね。

このバルコス（7790）も公開規模はIPO想定価格（1,390円）ベースで1.7億円と2億円切るほどの超軽量サイズに絞っていますが、業態など中身的には日本オーエー研究所（5241）よりもIPOという側面で見ると劣ると考えられます。

日本オーエー研究所効果で地方市場上場案件でも公募割れを回避できる波は来ているかもしれませんが、さすがに初値高騰は厳しそうですね。結局のところ地方市場上場案件であることや事業内容及び業績を鑑みてひとまずの初値評価はD級評価が無難といったところになるでしょうか。

とりあえず現時点の管理人の個人的なこのバルコス（7790）のIPO参加スタンスは中立で、来年（2025年）の株式市場全体の動向や日本オーエー研究所（5241）の値動き、IPO地合いに仮条件設定、そして大手初値予想会社の見解などを見てから本格的に決めたいと思います。

とはいえ、IPO主幹事は個人的に証券口座を保有していないフィリップ証券となるため、仮に積極参加としてもIPO株の取得は困難となりそうです。

バルコス（7790）のIPO（新規上場）業績等

バルコス（7790）のIPO経営指標

バルコス（7790）のIPO売上高及び経常損益