TMH（280A）IPO上場承認発表と初値予想！半導体サプライチェーンをデジタルと技術で支援！

TMH（280A）がIPO（新規上場）承認発表されましたので、事業内容や考察および初値予想などに関する詳細をご紹介させて頂きます。昨日（10月31日）はIPO新規上場承認発表が1社ありました。「Technology Makes Happiness」の頭文字で社名「TMH」が構成されています。

12月IPO第一号となることから日程的に11月IPOは4社（3社）で打ち止めとなります。時期的に年末IPOラッシュにはまだ早いですが、例年のように中旬から下旬に固めるよりも初旬も利用しながら適度に分散してくれると嬉しいのですけどね。

TMH（280A）の上場日は2024年12月4日（水）で今のところは単独上場、上場市場は東証グロース市場と福岡証券取引所の新興市場となるQ-Board市場への同時上場で、IPO主幹事はIPO愛好家人気の高いSBI証券となっております。

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TMH（280A）のIPO（新規上場）情報

設立：2012年3月9日
業種：卸売業
事業の内容：半導体製造装置部品の販売・修理サービス及び半導体製造装置の買取・売却支援

そしてこのTMH（280A）のIPO主幹事はSBI証券となっていることから、グループ会社となるSBIネオトレード証券、平幹事の中には岡三証券も入っているため、こちらもグループ会社となる岡三オンラインがそれぞれIPO委託幹事（裏幹事）に加わる可能性が高いです。

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TMH（280A）のIPO（新規上場）事業内容等

TMH（280A）は日本の半導体産業の復活に貢献し、顧客の最良のパートナーとなることで豊かな社会の構築に貢献することを目指し、半導体製造装置や部品の販売および修理サービスを主たる事業としています。

主に半導体工場向けに半導体製造トータルソリューション事業を展開しており、サービスとしては、越境ECサイト「LAYLA-EC」等を活用した半導体製造装置部品の販売および修理サービスを提供しています。

【手取金の使途】
手取概算額251,200千円に第三者割当増資の手取概算額上限125,166千円を合わせた、手取概算額合計上限376,366千円については、①広告宣伝費として4,000千円（2025年11月期に4,000千円）、②製造設備資金として20,000千円（2025年11月期に20,000千円）、③システム開発費用として81,000千円（2025年11月期に31,000千円、2026年11月期以降に50,000千円）、④採用費用および人件費として271,366千円（2025年11月期に100,000千円、2026年11月期以降に171,366千円）に充当する予定であります。
なお、上記調達資金は、具体的な充当時期までは、安全性の高い金融商品等で運用していく方針であります。
（TMHのIPO目論見書より一部抜粋）

TMH（280A）のIPO初値予想主観及びIPO参加スタンス

TMH（280A）の市場からの吸収金額はIPO想定価格1,500円としてオーバーアロットメント含め10.4億円と規模的に10億円超えではあるものの東証グロース市場及び福証Q-Board市場への上場としてはまだ小型サイズの範囲となり荷もたれ感はありません。IPO募集株数は公募株及び売り出し株（OA含む）合わせて695,700株と多くはありません。

上述の通りTMH（280A）の事業内容は半導体製造装置部品の販売・修理サービス及び半導体製造装置の買取・売却支援ということで、半導体製造部品の調達物流製造のサプライチェーンにおける様々なソリューションをデジタルとエンジニアリングの両面からサポートし、企業の収益向上と価値創出をトータルに支援しています。

TMH（280A）の株主の中にはベンチャーキャピタル（投資ファンド）の保有株が9社669,250株あり、今回のIPO（新規上場）に際する売り出しで2社が30,000株を放出しますが639,250株残ります。残るVC保有株には90日間のロックアップが掛かっていますが、公開価格の1.5倍となれば解除され売却可能となります。

TMH（280A）の事業内容は半導体製造装置や部品の販売及び修理サービスとなりますが、自社で半導体製造装置や当該装置のメンテナンス部品などの製造は行っておらず、サプライヤーから調達したものを顧客に販売していることから、半導体メーカーではなく半導体仲介業という立ち位置に近く、半導体関連とはいえ業績も不安定でテーマ性という点では物足りなさはあるかもしれません。

ただ、200社を超える世界中のサプライヤーと関係を構築しているため、希少部品の供給や幅広いサービスの提供が可能で、31.5万点超のアイテムを「LAYLA-EC」に掲載し、国内の半導体工場の50％以上がこの「LAYLA-EC」を利用しているなど安定感はあります。

TMH（280A）の公開規模はIPO想定価格（1,500円）ベースで10.4億円と小型で荷もたれ感も無いため、公開価格の1.5倍解除のVC保有株はあるものの、1.5倍までは需給面での大きな不安はありません。これらを加味すると初値評価はC級評価といったところが無難でしょうか。

よってとりあえず現時点での管理人の個人的なこのTMH（280A）のIPO参加スタンスは参加の方向で考えようと思います。IPO主幹事はSBI証券ということで、IPOチャレンジポイントの話題も出るかもしれませんが、個人的にはIPOチャレンジポイントを使用する予定はありません。

TMH（280A）のIPO（新規上場）業績等

TMH（280A）のIPO経営指標

TMH（280A）のIPO売上高及び経常損益