IPOとPOは、どちらも株式市場でよく使われる言葉ですが、意味は大きく違います。
IPOは、未上場だった企業が新しく証券取引所に上場し、株式を投資家に販売する仕組みです。日本語では「新規公開株」や「新規上場株」と呼ばれます。
一方、POは、すでに上場している企業が新たに株式を発行したり、既存株主が保有株を売り出したりする仕組みです。日本語では「公募増資・売出」と呼ばれます。
簡単に言うと、IPOは「これから上場する企業の株」、POは「すでに上場している企業の追加販売される株」と考えるとわかりやすいです。
IPOの基本的な流れについては、IPOの流れを初心者向けにわかりやすく解説でも詳しくまとめています。
IPOは新しく上場する企業の株式
IPOは、これまで証券取引所で売買できなかった企業の株式が、新たに市場で売買できるようになるタイミングで行われます。
投資家は、ブックビルディングに参加し、抽選に当選すると公開価格で株を購入できます。その後、上場日に市場で初めて値段が付きます。この最初に付く株価が「初値」です。
IPOでは、公開価格より初値が高くなることもありますが、必ず利益が出るわけではありません。銘柄によっては、初値が公開価格を下回る「公募割れ」になることもあります。
公募割れについては、IPOの公募割れとは？で詳しく解説しています。
POはすでに上場している企業の株式
POは、すでに証券取引所に上場している企業の株式を、追加で投資家に販売する仕組みです。
POには、企業が新しく株式を発行する「公募増資」や、既存株主が持っている株式を売り出す「売出し」などがあります。
POでは、通常、市場価格から一定の割引率を付けた価格で株式が販売されます。ただし、割引されているからといって必ず得になるわけではありません。
PO発表後は株式数の増加や需給悪化が意識され、株価が下がることもあります。そのため、POでは割引率だけでなく、発行株数、売出株数、企業の業績、需給面なども確認する必要があります。
IPOとPOの主な違い
| 項目 | IPO | PO |
|---|---|---|
| 意味 | 新しく上場する企業の株式 | すでに上場している企業の追加販売株式 |
| 対象企業 | 未上場企業 | 上場企業 |
| 価格 | 公開価格で購入 | 市場価格から割引された価格で購入することが多い |
| 注目点 | 初値が公開価格を上回るか | 割引率や需給悪化の影響 |
| 主なリスク | 公募割れ | 株価下落、需給悪化 |
IPOは、上場前の価格で購入し、上場後の初値がどうなるかに注目されます。
POは、すでに市場で株価が付いている銘柄を、一定の条件で購入する仕組みです。そのため、IPOよりも現在の株価や市場環境の影響を受けやすい面があります。
IPOとPOでは見るべきポイントも違う
IPOでは、主幹事証券、仮条件、公開価格、吸収金額、ロックアップなどを確認することが大切です。
特に吸収金額は、IPOの規模感や需給を考えるうえで重要な項目です。詳しくは、IPOの吸収金額とは？で解説しています。
一方、POでは、発行株数や売出株数、希薄化の有無、割引率、受渡日、シンジケートカバー取引期間などを確認することが多くなります。
同じ「株式の募集」でも、IPOとPOでは見るべき材料が違うため、同じ感覚で判断しないことが大切です。
初心者はIPOとPOをどう考えればよい？
初心者の方は、まずIPOとPOを別物として考えるのがわかりやすいです。
IPOは「これから上場する企業に投資する仕組み」、POは「すでに上場している企業の株式を条件付きで購入する仕組み」です。
IPOは抽選に当選しないと購入できないことが多く、上場後の初値に注目が集まります。
POは、すでに株価が動いている上場企業が対象になるため、発表後の株価推移や需給悪化の影響を見ながら判断する必要があります。
どちらもメリットだけでなくリスクがあるため、価格が安く見えるかどうかだけで判断しないように注意が必要です。
まとめ
IPOとPOは、どちらも投資家が株式を購入する機会ですが、仕組みは大きく違います。
IPOは、未上場企業が新しく上場する際に行われる新規公開株です。公開価格で購入し、上場日の初値が注目されます。
POは、すでに上場している企業が行う公募増資や売出しです。市場価格から割引されることもありますが、株式数の増加や需給悪化によって株価が下がることもあります。
IPOとPOは似た言葉に見えますが、投資判断で見るべきポイントは違います。まずは「IPOは新規上場」「POは上場企業の追加販売」と分けて理解しておくと、個別銘柄の記事も読みやすくなります。
