ノーザ（4269）IPO上場承認発表と初値予想！歯科用レセプトコンピュータのリーディングカンパニー！

ノーザ（4269）がIPO（新規上場）承認発表されましたので、事業内容や考察および初値予想などに関する詳細をご紹介させて頂きます。昨日（1月19日）IPO新規上場承認発表があった2社のうちのもう1社です。

すでにもう1社のCaSy（9215）のIPO詳細については下記記事にてご紹介させて頂いておりますので、よろしければご覧下さいませ。

ノーザ（4269）の上場日は2022年2月22日（火）で、CaSy（9215）と2社同日上場、上場市場はIPO市場では可もなく不可もなくのJASDAQスタンダード市場への上場で、IPO主幹事はIPO申し込み時の前受け金が不要の野村證券となっております。今年（2022年）第一号の野村證券主幹事案件となります。

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ノーザ（4269）のIPO（新規上場）情報

設立：2018年1月23日（実質上：1979年4月28日）
業種：情報・通信業
事業の内容：歯科用レセプトコンピュータおよび透析業務支援システムの開発・販売等

以下の通り東証の新規上場会社概要書には今年（2022年）4月4日の市場再編でこのノーザ（4269）はスタンダード市場に上場となる予定となっております。

そしてこのノーザ（4269）のIPO主幹事が野村證券となっていることから、グループ会社となるLINE証券のIPO委託幹事（裏幹事）入りがほぼ確定となりそうです。ちなみにただ今LINE証券と現金4,000円がもらえる当ブログ限定タイアップキャンペーンを開催しています。

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さらにこのノーザ（4269）のIPO幹事団（シンジケート）の中には大和証券と岡三証券が入っているため、それぞれグループ会社となるCONNECT（コネクト）と岡三オンライン証券がIPO委託幹事（裏幹事）入りとなる可能性が高いです。

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このノーザ（4269）のIPO幹事団（シンジケート）は元々10社あるので、最終的に上記IPO委託幹事（裏幹事）が加われば13社となります。最近はもう1銘柄でIPO幹事団（シンジケート）10社超えが当たり前となっていますね。

ノーザ（4269）のIPO（新規上場）事業内容等

ノーザ（4269）はグループ会社で、株式会社ノーザ及び連結子会社1社（株式会社ノーザ販売）の計2社で構成されており、セグメントについては「医療情報システム事業」及び「その他」に区分しております。

主力製品である歯科用レセプトコンピュータ及び透析業務支援システムの開発・販売・保守サービスを行う「医療情報システム事業」が売上収益の90％を超えていることから「医療情報システム事業」を単一のセグメントとして区分しており「その他」は医療機器販売事業となります。

※上記動画再生時は音が出ますので音量にご注意下さい。

【手取金の使途】
手取概算額79,628千円については、主力製品のシステム開発のための設備資金及び広告宣伝費、教育研修費等の運転資金として充当する予定であります。デンタルシステム事業の主力製品である「WiseStaff-9Plus」の次世代機の開発費用の一部として70,000千円（2022年11月期に70,000千円）を充当する予定であり、残額につきましては2022年11月末までに広告宣伝費、教育研修費等の運転資金に充当する方針であります。
なお、具体的な充当時期までは、安全性の高い金融商品等で運用する方針であります。
（ノーザのIPO目論見書より一部抜粋）

ノーザ（4269）のIPO初値予想主観及びIPO参加スタンス

ノーザ（4269）の市場からの吸収金額はIPO想定価格2,020円としてオーバーアロットメント含め18.8億円と規模的にJASDAQスタンダード市場への上場としては中型で、やや荷もたれ感を感じるサイズとなります。IPO株数は公募株及び売り出し株合わせて8,100枚と多くもなく少なくもなくといった感じですが、当選確度としては低いでしょうね。

上述の通りノーザ（4269）の事業内容は歯科用レセプトコンピュータおよび透析業務支援システムの開発・販売等ということで、コンピュータ系のDX（デジタルトランスフォーメーション）支援事業ではあるものの純粋なIT企業のような評価は得にくく華やかさも無いことから、人気化するのは厳しそうです。

歯科用レセプト（診療報酬明細書）はすでに多くの歯科医院でも導入されており、このノーザ（4269）は歯科用レセプトコンピュータやカルテコンピュータなどのシステムメーカーで全国の導入実績は全国の歯科医院6.8万件中1万件以上あり、およそ40年以上の経験を持つことから業界のリーディングカンパニーとなります。

とはいえやはり設立1979年となると今さら上場感は否めません。当然ながら上場市場は東証二部市場でもなく東証マザーズ市場でもなくJASDAQスタンダード市場となりますね。

ノーザ（4269）の公開規模はIPO想定価格（2,020円）ベースで18.8億円とJASDAQスタンダード市場への上場としてはやや荷もたれ感のあるサイズとなり、今回のIPO（新規上場）に際する募集株の内訳は公募株45,000株に対して売り出し株765,000株で売り出し比率はおよそ17倍です。

その売り出し株放出元のおよそ85.0%はサンライズ系の投資ファンドとなることから、投資ファンドの出口（イグジット）案件となります。ただし売り出し放出後は83万株ほど残りますが、既存の大株主とともに解除価格無しで90日間のロックアップが掛かっています。

投資家から毛嫌いされやすい投資ファンドの出口（イグジット）案件となりますが、公開規模はそれほど大きくなく、一応は解除価格無しのロックアップが掛かっているため、上場時に余計な売り圧力とならない点はまだ救いかもしれません。とはいえこの規模と内容から初値評価はC級評価が無難といったところでしょうか。

足元の環境次第ではあるものの、通常であれば乗り越えれる内容です。とりあえず個人的には今の環境を見ながらIPO参加スタンスを決めようかと思っていますので、ひとまずこのノーザ（4269）の個人的なIPO参加スタンスは中立とさせて頂きます。

ノーザ（4269）のIPO（新規上場）業績等

ノーザ（4269）のIPO経営指標

ノーザ（4269）のIPO売上高及び税引前四半期利益