TENTIAL（325A）IPO上場承認発表と初値予想！コンディショニングブランド「TENTIAL」の運営！

TENTIAL（325A）がIPO（新規上場）承認発表されましたので、事業内容や考察および初値予想などに関する詳細をご紹介させて頂きます。本日はIPO新規上場承認発表が1社あり、これで2月IPOは5社となりました。「TENTIAL」と書いて「テンシャル」と読みます。

TENTIAL（325A）の上場日は2025年2月28日（金）で、今のところは単独上場、上場市場はIPO市場では人気の高い東証グロース市場への上場で、IPO主幹事はIPO申し込み時の前受け金が不要の野村證券となっております。

TENTIAL（325A）のIPO（新規上場）情報

設立：2018年2月6日
業種：繊維製品
事業の内容：リカバリーウェア「BAKUNE」をはじめとしたコンディショニングブランド「TENTIAL」の運営

上場市場	東証グロース
コード	325A
名称	TENTIAL（テンシャル）
公募株数	400,000株
売出し株数	2,384,700株
オーバーアロットメント	417,700株
IPO主幹事証券	野村證券
IPO引受幹事証券	SBI証券 大和証券 楽天証券 マネックス証券 岩井コスモ証券 松井証券 大和コネクト証券（委託幹事決定）
IPO発表日	1月23日（木）
上場日	2月28日（金）
仮条件決定日	2月7日（金）
ブック・ビルディング期間	2月10日（月）～2月17日（月）
公開価格決定日	2月18日（火）
IPO申し込み期間	2月19日（水）～2月25日（火）
上場時発行済株式総数	7,055,600株
時価総額	130.5億円
吸収金額	59.2億円
想定価格	1,850円（185,000円必要）

そしてこのTENTIAL（325A）のIPO幹事団（シンジケート）の中には大和証券が入っているため、グループ会社となる大和コネクト証券がIPO委託幹事（裏幹事）に入る可能性が高いです。

詳細や口座開設はコチラ ⇒ 大和コネクト証券公式サイト

TENTIAL（325A）のIPO（新規上場）事業内容等

TENTIAL（325A）はコンディショニングブランド「TENTIAL」を運営する「コンディショニングブランド事業」の単一セグメントで事業を展開しており、着用時の睡眠の質を向上させることを目的としたナイトウェア「BAKUNE」をはじめ、普段の生活の中で簡単に取り入れられる健康を支える商品を開発・販売しています。

コンディショニングブランド「TENTIAL」は、「コンディショニングを日常生活に簡単に取り入れること」を目的としたブランドで、2019年のインソール販売からブランドを立ち上げ、2024年12月末現在では100点以上の商品を展開しており、健康維持とコンディショニングにおいて重要な「休養（睡眠）」「運動」「食事」の三大要素の中でも、特に「休養（睡眠）」に焦点を当て、商品開発とブランド認知の拡大を推進しています。

サプライチェーンにおいて、製造・物流は外部委託することでファブレス（工場を持たない会社）化していますが、その他の工程は全て内製化しているため、取扱商品は全て独自の企画・開発が行われており、更にはマーケティングやカスタマーサービスも自社内で行うことで、顧客の声が蓄積され、商品開発にも直接反映されるバリューチェーン（価値連鎖）を構築しています。

【手取金の使途】
手取概算額670,800千円については、第三者割当増資の手取概算額上限710,925千円と合わせた手取概算額合計上限1,381,725千円を、運転資金として、ブランド投資における広告宣伝費（テレビコマーシャル等マスプロモーションの推進）に充当する予定であります。
（TENTIALのIPO目論見書より一部抜粋）

TENTIAL（325A）のIPO初値予想主観及びIPO参加スタンス

TENTIAL（325A）の市場からの吸収金額はIPO想定価格1,850円としてオーバーアロットメント含め59.2億円と規模的に東証グロース市場への上場としてはで中型サイズとなり、やや荷もたれ感のある水準となります。IPO募集株数は公募株及び売出株（OA分）合わせて3,202,400株とやや多めにあり、海外投資家への販売もありません。

上述の通りTENTIAL（325A）の事業内容はリカバリーウェア「BAKUNE」をはじめとしたコンディショニングブランド「TENTIAL」の運営ということで、同社で企画・開発する商品は誰もが日常生活の中で取り入れられるよう設計されており、心身の健康を総合的にサポートすることを目指しています。

最近ではTENTIAL（325A）の公式イメージキャラクターとなっている櫻井翔氏が一般医療機器の疲労回復パジャマ「BAKUNE」を一人二役で薦めているテレビCM（下記動画参照）を放映していたり、公式オンラインサイトではメジャーリーグの今永昇太選手や女子卓球の平野美宇選手などトップアスリートを起用していることで知名度も上がっています。

※上記動画再生時は音が出ますので音量にご注意下さい。

TENTIAL（325A）の株主の中にはベンチャーキャピタル（投資ファンド）の保有株が11社2,599,600株ありますが、今回のIPO（新規上場）に際する売り出しで1,365,200株放出します。残りの1,234,400株には解除価格無しで180日間のロックアップが掛かっているため、上場時の大きな売り圧力とはなりません。

今回のIPO募集株の内訳は公募株400,000株に対して売出株2,384,700株と売出比率は5.9倍で、売出し多めのIPOとなり、多数のベンチャーキャピタル（投資ファンド）が売出しで放出し、OA含めたオファリング・レシオは45.3％となるため、やや出口（イグジット）感はあります。

売出し株（2,384,700株）の一部は既存取引先との関係強化のため、豊島株式会社に175,000株を上限とする株式、福利厚生のため、TENTIAL従業員持株会に取得金額0.3億円相当を上限として、それぞれ売付け（親引け）される予定となっています。

セクターは「繊維製品」と人気業態ではありませんが、事業内容は疲労回復パジャマ「BAKUNE」をはじめとしたコンディショニングブランドの展開と、昨今の健康意識の高まりの中でも特に睡眠の質は多くの人が抱えている課題で、その睡眠をサポートするための商品を開発していることから時流に乗ったビジネスモデルと言えそうです。

広告に有名人を起用することで知名度も上がっており、個人的には過去に櫻井翔氏のテレビCMを見て商品群を気にはしていましたが、実際にTENTIAL（325A）の公式オンラインサイトで「BAKUNE」を確認してみると結構高いことに驚きました。将来的には株主優待なども期待できるでしょうか。

TENTIAL（325A）は設立からおよそ7年のスピード上場、業績規模も大きく、収益は第5期からしっかり黒字化しており、本日（1月23日）付けで発表された「2025年1月期及び2026年1月期の業績予想」を見ると売上は倍々ゲームと好調に推移しています。

TENTIAL（325A）の公開規模はIPO想定価格（1,850円）ベースで59.2億円となるため需給的にサイズ感は気になるところですが、IPO主幹事は天下の野村證券なので、機関投資家含め買い手はしっかり連れて来れそうな気はします。

一定の安心感はあり、公募割れする可能性は低そうな雰囲気も感じますが、この規模になるとやはり大口（機関投資家など）の参戦が必須で、初値高騰となるには難しい規模でもあるため、ひとまずの初値評価はD級評価が無難かと思われます。

よってとりあえず現時点の管理人の個人的なこのTENTIAL（325A）のIPO参加スタンスは中立で、今後の仮条件設定や大口（機関投資家など）の評価、そして大手初値予想会社の見解などを見てから決めたいと思います。

TENTIAL（325A）のIPO（新規上場）業績等

TENTIAL（325A）のIPO経営指標

TENTIAL（325A）のIPO売上高及び経常損益