オービーシステム（5576）IPO上場承認発表と初値予想！大阪発の老舗システムインテグレーター！

オービーシステム（5576）がIPO（新規上場）承認発表されましたので、事業内容や考察および初値予想などに関する詳細をご紹介させて頂きます。本日（5月19日）は同時にごっそり5社のIPO新規上場承認発表がありました。てっきり宿題を溜めるタイプのIPO担当者から溜めないタイプのIPO担当者に変わったものと思っていましたが、そうではないようですね。

当記事はひとまずオービーシステム（5576）のIPO詳細記事となりますが、残り4社のアイデミー（5577）とリアルゲイト（5532）とARアドバンストテクノロジ（5578）とブリッジコンサルティンググループ（9225）についてはまた後ほどそれぞれ別記事にてご紹介させて頂きます。記事が出来上がりましたら上記社名テキスト部にもリンクさせて頂きます。

オービーシステム（5576）の上場日は2023年6月21日（水）で、シーユーシー（9158）と2社同日上場、上場市場はIPO市場ではやや人気の劣る東証スタンダード市場への上場で、IPO主幹事はIPO愛好家人気の高いSMBC日興証券となっております。

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オービーシステム（5576）のIPO（新規上場）情報

設立：1972年8月25日
業種：情報・通信業
事業の内容：金融、産業流通、社会公共及びITイノベーションの4つのサービスラインを展開するシステムインテグレーションサービス事業

そしてこのオービーシステム（5576）のIPO幹事団（シンジケート）の中には三菱UFJモルガン・スタンレー証券が入っているため、グループ会社となるauカブコム証券がIPO委託幹事（裏幹事）に入る可能性が高いです。

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オービーシステム（5576）のIPO（新規上場）事業内容等

オービーシステム（5576）は技術革新が急速に進む情報サービス産業において、システムインテグレーションサービスの提供を役務としており、既存技術の強化に加え、DX（デジタルトランスフォーメーション）やクラウドコンピューティングなど新たな技術分野にも事業展開しています。

事業はシステムインテグレーションサービス事業の単一セグメントですが、事業の戦略上、事業領域を「金融事業」「産業流通事業」「社会公共事業」「ITイノベーション事業」の4つのサービスラインに区分しており、各サービスラインの概要及び特徴は以下の通りとなります。

【手取金の使途】
手取概算額305,140千円に本第三者割当増資の手取概算額上限141,092千円を合わせた、手取概算額合計上限446,232千円については、①自社製品のクラウド版の開発資金に44,000千円（2024年3月期22,000千円、2025年3月期22,000千円）、②社員の研修費に46,000千円（2024年3月期14,000千円、2025年3月期16,000千円、2026年3月期16,000千円）、③新卒採用及び経験者採用の求人費に49,500千円（2024年3月期14,500千円、2025年3月期17,500千円、2026年3月期17,500千円）、④新卒採用社員の研修費に51,000千円（2024年3月期15,000千円、2025年3月期18,000千円、2026年3月期18,000千円）、⑤残額は新卒採用社員がシステム開発業務に従事するまでの間の人件費（2024年3月期56,000千円、2025年3月期112,000千円、2026年3月期に残額）に充当する予定であります。
なお、上記調達資金は、具体的な充当時期までは、安全性の高い金融商品等で運用していく方針であります。
（オービーシステムのIPO目論見書より一部抜粋）

オービーシステム（5576）のIPO初値予想主観及びIPO参加スタンス

オービーシステム（5576）の市場からの吸収金額はIPO想定価格1,710円としてオーバーアロットメント含め11.7億円と規模的に東証スタンダード市場への上場としては10億円超えではあるものの、まだ小型サイズの範囲となり、荷もたれ感を感じるほどのサイズではありません。IPO株数も公募株及び売り出し株合わせて6,000枚と少なめです。

上述の通りオービーシステム（5576）の事業内容は金融、産業流通、社会公共及びITイノベーションの4つのサービスラインを展開するシステムインテグレーションサービス事業ということで、官公庁の窓口業務システムや大学向けの研究システムの開発のほか、銀行や保険などの金融分野向けシステム、産業および物流業向けのシステム開発、モバイル端末向けの共通ライブラリの開発などを手掛けており、システムコンサルティングなどのシステムインテグレーションサービスにも対応しています。

オービーシステム（5576）の株主の中にはベンチャーキャピタル（投資ファンド）の保有株は無く、既存の上位株主には解除価格無しで180日間のロックアップが掛かっているため、上場時の大きな売り圧力はありません。

オービーシステム（5576）の設立は1972年とおよそ50年の老舗企業となりますが、この50年の歴史の中で、株式会社日立製作所と40年以上、三菱電機ソフトウエア株式会社と30年以上にわたりシステム開発実績を積み重ねることで、ビジネスパートナーとしての関係を築いており、売上高の大きな割合を占める大口取引先となっています。

さすがに50年以上の老舗企業ということから業績に上下の激しい変動はなく、しっかり横ばいながらも安定しています。このオービーシステム（5576）のようなシステムインテグレーション（SI）事業はIPO市場では比較的人気化しやすい業態ではありますが、すでに同業他社の上場企業も多く、目新しさが無いSI企業は初値が伸び悩む傾向もあります。

特に上場市場が地味な東証スタンダード市場という点が足を引っ張るのか、3月にIPO（新規上場）した同業種（システムインテグレーター）のノバシステム（5257）に至っては公開規模6.8億円程度だったものの、初値買いに入った資金も7.0億円程度で、付いた初値は公開価格（1,700円）の1.5倍（2,565円）止まりとなりました。このオービーシステム（5576）はIPO想定価格（1,710円）ベースで11.7億円となります。

3月から4月に掛けてはIPO地合いが比較的好調だったにも関わらずこの結果となると、今回のオービーシステム（5576）も東証スタンダード市場上場で特に新規性のあるSIer（システムインテグレーター）でもないことから過度な期待はできないかもしれませんね。ひとまずの初値評価はB級評価といったところでしょうか。

とはいえ、さすがに公募割れするような内容ではないため、現時点での管理人の個人的なこのオービーシステム（5576）のIPO参加スタンスは積極参加で行く予定で考えています。

オービーシステム（5576）のIPO（新規上場）業績等

オービーシステム（5576）のIPO経営指標

オービーシステム（5576）のIPO売上高及び経常利益