FOLIOホールディングス（677A）IPO初値予想・上場日程・主幹事まとめ

FOLIOホールディングス（677A）のIPO（新規上場）が承認されました。上場日は12月17日（木）、上場市場は東証グロース市場で、IPO主幹事は大和証券、SMBC日興証券、SBI証券、UBS証券の4社共同主幹事となっています。

想定価格は865円、公開規模はOAを含め168.6億円です。事業内容は「金融インフラストラクチャー事業、AI投資運用事業」で、金融機関向け投資運用プラットフォーム「4RAP」やAI投資「ROBOPRO」などを展開しています。

当記事ではFOLIOホールディングス（677A）のIPO初値予想を中心に、仮条件、公開価格、抽選結果、初値結果まで随時更新します。

FOLIOホールディングス（677A）のIPO基本情報

IPO一次情報

FOLIOホールディングス（677A）のIPO（新規上場）に関する有価証券届出書に基づき、一次情報から読み取れる需給、事業、収益、および市場での評価について分析を行います。本記事は届出書提出時点の想定発行価格865円を前提とし、公開されたデータに基づき構成しています。

需給の全体像

FOLIOホールディングス（677A）のIPOは公募3,050,000株に対して売出しは13,899,500株で、公募・売出し合計に占める売出比率は約82.0％です。OA2,542,400株を含む公開株数は19,491,900株、想定価格865円ベースの吸収金額は168.6億円となり、東証グロース市場のIPOとしては大型案件です。

売出しではLINEヤフーが8,218,500株を全株放出するほか、複数のVC・ファンドも保有株を売却します。既存株主の換金色は強い一方、主要VCの多くが今回の売出しで保有株を売り切るため、上場後のVCによる継続的な売却圧力が残りにくい点は確認しておきたいところです。

親会社側のSBIFS合同会社は1,200,000株を売り出しますが、売出し後も大株主として残ります。対象となる主要株主には180日間のロックアップが設定されています。三井物産とシニフィアン・アントレプレナーズファンドは90日間で、公開価格の1.5倍以上で解除される条件があります。

また、三井住友銀行に対して最大2,300,000株の親引けを予定しています。実施株数は現時点で確定していませんが、公開株の一部が安定株主に配分されれば、実際に市場へ流通する株数を抑える効果があります。

事業の見え方

FOLIOホールディングス（677A）は、金融機関向けに投資一任運用基盤を提供する金融インフラストラクチャー事業と、AI投資サービスを提供するAI投資運用事業が中心です。

金融機関向けの「4RAP」は、運用基盤システムと投資一任運用を一体で提供するSaaS型サービスで、SBI証券、愛媛銀行、岡三証券、足利銀行などへの導入実績があります。

AI投資運用では「ROBOPRO」のほか、投資信託などに対する投資助言も展開しています。2026年9月末の総取扱資産残高は1兆2,215億円まで拡大しており、残高に連動する運用報酬や投資助言報酬などが中心です。2027年3月期中間期のストック収益比率は94％となっており、継続収益を積み上げる構造は評価できます。

一方、2027年3月期中間期の販売実績ではSBI証券が34.0％、SBI岡三アセットマネジメントが23.3％を占めており、SBIグループへの依存度は高めです。

収益面

FOLIOホールディングス（677A）の2026年3月期の営業収益は4,347百万円で前期の2,098百万円から大幅に増加し、経常利益は163百万円、親会社株主に帰属する当期純利益は573百万円と黒字転換しています。

さらに2027年3月期中間期は営業収益3,623百万円、営業利益900百万円、経常利益891百万円、中間純利益912百万円となっており、前期通期利益を半年間で上回る水準です。AUAの増加が収益拡大につながっており、足元の成長性は高いと見られます。

公募による手取概算額25.8億円は、金融×AI領域への成長投資に10.8億円、借入金返済による財務基盤強化に15.0億円を充当する予定です。単なる既存株主の売出しだけではなく、公募増資によって成長資金を調達する点はプラス材料です。

評価ポイント

FOLIOホールディングス（677A）のプラス材料は、AUAの急拡大、黒字転換後の利益成長、94％のストック収益比率、金融とAIを組み合わせた事業内容です。ROBOPROや4RAPという具体的なサービス実績があり、AIというテーマだけに依存した企業ではありません。

注意点は、吸収金額168.6億円という公開規模と売出比率約82.0％です。LINEヤフーをはじめ既存株主の出口案件としての側面は強く、想定時価総額も529.1億円あります。業績成長だけを理由に大幅な初値プレミアムを見込むには公開株数が多く、需給の軽さを期待するタイプのIPOではありません。

また、収益は預り資産残高や金融市場の動向に影響され、市況悪化によってAUAが減少すれば運用報酬や投資助言報酬にも影響します。金融事業特有の規制、システム障害、情報管理なども事業上のリスクです。

プレ初値予想

FOLIOホールディングス（677A）は、AI・FinTechという事業テーマに加え、AUAと業績が急成長している点を高く評価できます。一方で、初値を考える上では168.6億円の公開規模と大量売出しを無視できません。

想定価格865円に対し、2027年3月期中間期の1株利益15.70円を単純に年率換算した場合のPERは約27.5倍となります。成長性を考慮すれば極端な割高感はありませんが、想定価格の段階から一定の成長期待は織り込まれていると考えます。

親引けによる流通株数の減少や海外投資家への販売が需給を支える可能性はあるものの、現段階では販売株数が確定していません。初回予想では大型IPOとして慎重に評価します。

初値評価：D級
初値予想：950円～1,100円程度
参加スタンス：慎重参加

想定価格を上回る余地はあると見ますが、1.5倍前後まで評価を引き上げるには公開規模が重く、初値段階では需給面が最大の制約になりそうです。仮条件の設定、海外販売株数、親引け株数、ブックビルディング時の需要状況を確認した上で再評価したいIPOです。

FOLIOホールディングス（677A）のIPO初値予想：第1弾

初回分析後に追記します。

仮条件価格

仮条件決定後に追記します。

FOLIOホールディングス（677A）のIPO初値予想：第2弾

仮条件決定後に追記します。

仮条件決定後のAI診断

仮条件決定後に追記します。

公開価格

公開価格決定後に追記します。

IPO抽選結果

抽選結果発表後に追記します。

FOLIOホールディングス（677A）のIPO初値予想：第3弾

公開価格決定後に追記します。

直前初値予想

上場日前日に追記します。

上場日の気配運用

上場日前日に追記します。

FOLIOホールディングス（677A）のIPO初値結果

初値形成後に追記します。