オーディオストック（621A）IPO初値予想・上場日程・主幹事まとめ

オーディオストック（621A）のIPO（新規上場）が承認されました。上場日は9月16日（水）、上場市場は東証グロース、IPO主幹事はSBI証券です。当記事では、初値予想をはじめ、仮条件、公開価格、抽選結果、初値結果まで、判明した情報を上場日まで随時追記していきます。

オーディオストック（621A）のIPO基本情報

IPO一次情報

オーディオストック（621A）のIPO（新規上場）に関する有価証券届出書に基づき、一次情報から読み取れる需給、事業、収益、および市場での評価について分析を行います。本記事は届出書提出時点の想定発行価格1,040円を前提とし、公開されたデータに基づき構成しています。

需給の全体像

公開株数は公募100,000株、売出1,011,000株、OA166,600株の最大1,277,600株です。想定価格1,040円では吸収金額13.2億円、想定時価総額43.2億円となり、東証グロースIPOとして極端に大きな案件ではありません。

一方で、公募100,000株に対して売出1,011,000株と、IPOの中心は既存株主による売出しです。2025年9月末時点ではVCが1,729,000株、発行済株式の42.6％を保有しています。売出人にも複数の投資事業有限責任組合が含まれており、出口案件としての側面は無視できません。

ロックアップは創業者などに180日、複数のVC等に90日が設定されています。90日組については公開価格の1.5倍以上で解除される条件があるため、初値が大きく上昇した場合には潜在的な売り圧力として意識されます。

事業の見え方

オーディオストック（621A）は、クリエイターが制作したBGM、効果音、ボイス・ナレーションなどを集め、法人や個人向けにライセンス販売する「Audiostock」を運営しています。収益源は定額課金・単品販売による課金収入に加え、テレビ・ラジオでの利用に伴う著作権・著作隣接権収入、Apple MusicやSpotifyなどからの音楽配信収入です。

2025年9月時点で取扱音源は100万点超、登録クリエイターは約4万組、ユーザー数は20万人超となっています。ライセンス販売だけでなく、保有音源を著作権収入につなげる構造を持つ点は特徴的です。

注意したいのは音源生成AIです。有価証券届出書でも、生成AIの普及によるユーザー離脱、音源需要の減少、価格競争の激化をリスクとして挙げています。また、著作権等収入はNexToneやスペースシャワーネットワークへの依存度が高く、2026年9月期第3四半期累計ではNexToneが売上高の40.0％を占めています。

収益面

オーディオストック（621A）の業績は大きく伸びています。2024年9月期の売上高887,615千円から2025年9月期は1,507,028千円へ69.8％増加し、経常利益は39,846千円から377,478千円へ拡大しました。

2026年9月期第3四半期累計も売上高1,310,617千円、営業利益344,128千円、経常利益346,400千円、四半期純利益344,755千円と増収増益です。課金収入に加えて著作権等収入が伸びていることが業績拡大につながっています。

ただし、2025年9月期から著作隣接権収入の本格計上が始まり、過年度分を含む収入も計上されています。会社自身も過年度比較や将来予測には一定の不確実性があるとしています。

IPOによる差引手取概算額85,680千円は、採用費用・人件費42,500千円、広告宣伝費43,180千円に充当する予定です。

評価ポイント

オーディオストック（621A）のプラス材料は、想定時価総額43.2億円と過度な大型案件ではないこと、黒字化後に利益成長が加速していること、課金収入と著作権等収入という複数の収益源を持つことです。

一方、売出比率の高さ、VC保有比率42.6％、一部VCの1.5倍ロックアップ解除、特定取引先への依存、生成AIとの競争は注意材料です。特に初値形成では、好業績だけでなく既存株主の出口色を織り込む必要があります。

プレ初値予想

オーディオストック（621A）の初値評価はC級を想定します。

想定価格1,040円に対して、初値予想は1,350円～1,550円程度とします。

需給面では吸収金額13.2億円と重すぎない一方、売出中心でVC株主も多く、上値では売り圧力が意識されます。事業面では音源ライセンスと著作権収入を組み合わせたビジネスモデルに特徴があり、直近業績も高成長です。地合いが良好であれば1.5倍近辺まで評価される余地はありますが、需給面を考えると大幅な上振れを前提にはしにくいと考えます。

参加スタンスは「参加を検討できる水準」です。